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　　自9月初宣布深化新三板改革，設立北京證券交易所以來，北交所各項籌備工作全速推進。近日，北交所主要制度規則正式發布，相關文件將于11月15日正式施行，意味著北交所開市在即。北交所開市將標志著我國深化金融供給側結構性改革、完善多層次資本市場體系的又一重大戰略舉措落地。

　　北交所定位于服務創新型中小企業，以新三板原有精選層為基礎組建，平移精選層各項基礎制度，同步試點證券發行注冊制。其一方面與滬深交易所、區域性股權市場錯位發展、互聯互通，一方面與新三板現有創新層、基礎層保持統籌協調與制度聯動，對于更好發揮資本市場功能作用、促進科技與資本融合、支持中小企業創新發展具有里程碑式的深遠意義。

　　站在市場參與者的角度來看，北交所為證券基金經營機構帶來全新的發展機遇，同時也對金融IT廠商構成實質性利好，北交所新賽道業已鳴鑼開賽。對于券商而言，北交所將為其帶來直接業務增量，尤其表現在經紀、投行、做市和投資業務。而對于金融IT廠商而言，北交所將催生新的金融IT需求，相關IT系統新建、改造和升級擴容的需求面臨新一輪井噴，為金融IT廠商帶來確定性的業績增長空間。

　　通常來講，資本市場的監管政策變化、交易規則變更最終會轉化為金融IT需求，因此資本市場改革成為推動金融IT廠商業績增長的主要驅動力。近年來我國資本市場改革逐步走向深水區，從創業板，到資管新規和銀行理財子新規，再到科創板和創業板注冊制等，每一次監管規則變化和新制度安排都會帶來新的金融IT需求。以2019年推出科創板為例，當時單一券商的相關IT改造投入便高達300-500萬元，為金融IT廠商帶來數億元量級的業務增量。作為繼滬深交易所后的第三家全國性證券交易所，北交所的市場參與機構預計超過400家，除交易所自身IT建設之外，還涉及賣方機構和買方機構的系統改造，相關IT改造投入規模預計將全面超過科創板，據分析整體市場增量空間有望達到15-20億元或更大。

　　北交所帶來的金融IT市場增量主要集中在交易規則相關的IT系統改造，重點涉及賣方機構的交易結算、賬戶、綜合運營、行情和報盤網關等，以及買方機構的投資交易、注冊登記、估值核算、清算交收等，此外還涉及投資者適當性管理、風控合規、監管報送、做市商以及交易前端等眾多IT系統，均需根據北交所的交易規則和制度安排進行相應的升級改造。

　　在目前金融IT產業鏈中，同時具備賣方機構和買方機構核心業務系統建設、改造能力的金融IT廠商屈指可數，頭部企業將在這場爭奪戰中表現出更多競爭優勢。金證股份作為金融科技全領域服務商，為證券、基金、銀行、期貨、信托、交易所、監管機構等金融客戶提供全技術棧、全產品線解決方案，并在上述賣方系統和買方系統市場占據行業領先地位。憑借“技術研發+業務認知”雙重優勢，尤其是在核心交易結算領域的技術實力和市場地位，金證股份有望充分受益于資本市場改革，搶占增量市場先機。

　　首先，北交所相關的金融IT需求增量主要是基于現有系統的升級改造，而金證股份的核心柜臺客戶在新三板原有精選層的業務根基牢固，因此有望迅速取得先發優勢，搶占市場增量。據有關數據顯示，在申報原精選層家數排名靠前的主辦券商中，金證股份的柜臺客戶居多，包括申萬宏源、安信證券、中信建投、國元證券、中泰證券等。

　　其次，北交所為證券業帶來歷史性發展機遇，頭部券商勢必搶占先機，憑借其資本金實力、業務布局、客戶基礎等方面的優勢，深度布局北交所業務，其相關IT系統升級改造或新建的動作會更快，投入規模會更高。金證股份作為國內證券IT頭部企業，證券交易結算系統在經紀業務排名前20名和AA級券商中的市場占有率均超過50%，已建立起與頭部券商牢固的合作關系，受益更加顯著。

　　此外，根據北交所交易規則安排，競價交易可引入做市商機制，為金證股份的做市產品帶來巨大的市場想象空間。金證股份作為國內最早布局新三板做市業務的金融IT廠商之一，早在2019年10月就已啟動精選層做市的技術準備工作，目前已為20余家券商提供新三板做市商系統，因此有望深度受益于各大券商加碼布局北交所做市報價業務。

　　近年來資本市場改革新政頻出，金融IT行業景氣度持續上揚。隨著北交所建設的深入，市場參與者逐漸增多，交易品類逐步豐富，金證股份的業務增量空間將得以持續釋放。同時北交所重磅問世帶來新的資本市場改革預期，后續有望形成政策接力，共同推動金融IT賽道加速爆發。金證股份憑借其在頭部機構的高占有率，豐富的金融IT系統建設經驗、廣泛的客戶基礎和市場認可度，以及在產品初期定制化服務方面具有的先天優勢，無疑將深度受益于改革紅利，未來有望迎來更大的發展空間。