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　　養老目標基金終于揭開神秘的面紗，能否成為紅海還有待觀望，但是躋身“網紅”已經成為不爭的事實。除了各家金融巨頭共同看好，政策的支持和推動更是一劑給力的強心藥。同時，金融科技專業化平臺也在推動基金行業與養老體系的融合和協同發展方面發揮著重大作用。

　　14家公募基金公司獲批養老目標基金備受業內關注，也引發未來養老金第三支柱業務發展的絲絲遐想。從發布《養老目標證券投資基金指引（試行）》（以下簡稱“《指引》”），到首批產品獲批，5個月來，養老目標基金的“自帶流量”引起投資者的關注。箭在弦上，各大基金公司積極備戰，中國養老目標基金的大幕徐徐拉開。

　　養老FOF基金產品在中國的開局并不算完美，面臨著市場慘淡、基民已經被收割過兩輪且對FOF這種新生事物缺乏信心的境況。但與其他投資產品不同的是，這個把未來押注在現在的投資選擇，有著政策+金融巨頭+金融科技這三把利劍的加持，再參照海外的成功經驗，顯然化蛹成蝶的過程或會有些低調，但未來卻可能翻起波瀾。

　　20世紀70年代初，美國IRA個人養老金制度建立之初，70%以上的資金投入在銀行存款，僅有1%左右投資于公募基金。然而到了80年代末90年代初，投資于公募基金的部分超過23%。時至今日，美國IRA超過一半的資金都投向了公募基金，而目標日期基金已成為美國最受歡迎的個人養老金投資品種。相關數據顯示，美國目標日期基金發展20年來，年復合增長率超過40%，到2016年已經超過1萬億美元。

　　盡管中國養老目標基金起步較晚，但相信這個差距會很快追上。筆者認為，中國有著更加適合養老目標基金生長的“土壤”。

　　其一，通脹壓力與一代人的焦慮。在整體市場經濟下行的大背景下，貨幣寬松所造成的通脹壓力，正消無聲息地從生活的各個方面影響著年輕一代的錢包。在這一波80、90后年輕人為主場的世界里，他們沒能趕上資產紅利的快車，試圖從日常的股票、基金和銀行理財的收益里，掙出對抗通脹的收益，卻陷入P2P倒閉潮和股災的泥潭中，收入的無從選擇加劇了這一代人對未來的焦慮。

　　根據螞蟻金服和富達國際聯合發布的《中國年輕一代的養老儲備現狀》調查報告，35歲以下的年輕人有80%還未準備養老儲蓄。不少年輕人期待政府養老金成為養老主要支撐來源，卻對養老金制度知之甚少。調查樣本中，有超過97%的年輕人對養老金了解甚少或者完全不了解。

　　其二，高門檻。根據《指引》，養老目標基金的資產配置策略、封閉運作周期、費率設置、管理人及基金經理資格等方面均有嚴格標準。這批獲批的基金公司要么有社保基金管理資格，要么有養老金管理資格，要么有企業年金管理資格，要么三個資格都有。這些資格不是那么容易拿得到的。

　　第三，合身的公募基金。根據《全國社會保障基金理事會社保基金年度報告(2017年度)》顯示，2017年，社保基金權益投資收益額1,846.14億元，投資收益率9.68%，這其中就有公募基金參與社保基金投資的功勞。顯然，公募基金很適合把養老FOF這個產品做好。

　　第四，互聯網的發力。如果說2013年前絕大部分的群眾財富被存放在銀行和投資股票市場，那么余額寶的出現，更像是中國進入全民理財時代的一個標志性事件。受益于國家大力倡導“互聯網+”的背景下，經過一輪又一輪的資金流轉，中國居民財富配置發生極大轉變，不管是什么類型的項目都沐浴著全民理財的陽光。正在養老目標基金籌備工作緊鑼密鼓推進之時，互聯網渠道已經和獲批開展業務的基金公司展開合作。

　　互聯網作為終端扮演著鏈接消費者的重要角色，而金融科技對券商業務模塊的調整則關系到養老目標基金能否順利實施。作為國內金融科技領軍企業，政策初始，金證股份已積極運用新技術對養老目標基金業務模塊進行布局，結合各券商當前的技術系統架構，針對集中交易系統和OTC系統進行升級改造。

　　根據《指引》的要求，養老目標基金定期開放的封閉運作期或投資人最短持有期限應當不短于1年。我們以華夏基金發行的華夏養老目標日期2040三年持有期混合型基金中基金(FOF)為例，其條款中也規定在基金份額的三年持有期到期日前（不含當日），基金份額持有人不能對該基金份額提出贖回申請。雖然沒有一口氣封閉22年直到2040年，一路持有到白頭，但萬一三年“結婚證”還沒到期投資者就想贖回，該怎么辦？

　　金證在設置養老目標基金贖回機制時，新增交易判斷，當前日期小于可贖回日期時拒絕委托，當可贖回份額小于委托份額時拒絕委托，確保業務流程合規。通過金證養老目標基金的系統報表查詢，投資者還可查看所持有基金的可贖回日期及可贖回明細數據。

　　此外，監管明確基金管理人應當對養老目標基金編寫專門的風險揭示書，投資人以書面或電子形式確認其產品特征。在養老目標基金認購時，金證養老目標基金業務模塊也新增校驗是否簽署風險揭示書。

　　金融科技領域充滿著無限寬廣的想象，現階段的養老目標基金業務模塊改造尚處于對券商系統適配性的調整，未來人工智能等創新技術勢必將養老目標基金的服務水平和風險管理水平提升到全新高度。隨著社會服務的深化，金融科技將為養老服務提供更安全、便捷的保障。

　　金融科技與未來社會互生互長，并以一種特別的方式改變著我們的生活。未來可見，我們將依靠決策更智能、信息更全面、判斷更客觀的信息技術系統，科學地進行養老準備，規劃未來美好生活。金證也將借助科技浪潮之勢，踐行金融科技戰略，深耕金融科技服務場景。道阻且長，金證一路揚帆。